Neo-klasik firmanın klasik optimizasyon problemini ele alalım:
\ {Denklem} başlayacak {;} {\ Displaystyle} r * 2 {& gt} \ {dizi} başlar \ mbox {maksimize et ($ K, L $ 'dan)} & amp; f (K, L) - RK - WL \ Ucu {dizi} \ Ucu {denklem}
Birinci emir koşulu, marjinal sermaye ürününü, sermaye $ R $ kira oranı ile eşittir.
Hangi soruyu gündeme getiriyor ...
Makroekonomistler tipik olarak ABD verilerini kullanarak sermaye kiralama oranı için bir zaman serisini nasıl tahmin eder?
(Feragatname: Makro yapmıyorum, ama merakım alevlendi.)
Yaklaşımlardan biri, $ R_t $ almak için finansal piyasa verilerini kullanmak, sermaye kira oranının nominal faiz oranına ve amortismana eşit olması durumunda bir başka birinci derece koşulu kullanmaktır (örneğin, Hall ve Jorgensen). Bir kira oranının finansal piyasa verilerinin dışında tutulması açık değildir! Finansal piyasalarda fiyatlar risk ve zamana bağlı olarak değişir.
- zaman boyutu: Uzun vadeli oranlar tipik olarak kısa vadeli oranlardan daha yüksektir. Makro iktisatçılar ve makro modeller, sermayenin kira oranından bahsederken, zaman çerçevesi nedir?
- risk boyutu: Örn. faturalandırılabilir tahviller, faturalandırılamayan tahvillere göre daha yüksek verime sahiptir. Borç ve özkaynak, riske dayalı farklı beklenen getirilere sahip olabilir.
- enflasyon boyutu: Sabit bir nominal oran gerçekleşen enflasyona bağlı olarak stokastik bir reel orandır ve beklenen reel oran, eksi enflasyon beklentileri olan nominal orandır. Reel kiralama oranı enflasyon beklentilerini artıracaktır.
Tümüyle Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) verileriyle yapıştığı Casey Mulligan, tamamen farklı bir yön alıyor.
Bu literatürü takip etmiyorum ve modern, ampirik makroda mantıklı olduğu düşünülen bir dizi yaklaşıma sahip değilim.