Ekonomi açısından bakıldığında, sabit para arzı olan bir para biriminin etkileri nelerdir?

Özellikle bitcoins düşünüyorum.

Daha “normal” para birimlerinin aksine, sabit sayıda madeni para kazanmanın artıları ve eksileri nelerdir? Para biriminin enflasyonu olmaz mı?

FooBar, GSYİH büyümesinin durmasını beklemezseniz, sabit nominal arz para birimlerinin deflasyona neden olacağı konusunda haklı.

Orta derecede bir kur enflasyonu ekonomide çok sayıda yararlı fonksiyona hizmet eder. En açık olanı:

• İnsanların değerini kaybetmeden paralarını harcamalarına neden olur. Söndürücü bir ortamda, yatağınızın altına para koymak ve daha fazla alım gücüne sahip olduğu bir yılda harcamak için bir teşvik vardır. Herkes bunu yaparsa, talep eksikliği genel ekonomik faaliyetlerde bir düşüşe yol açacaktır (bir durgunluk).
• Aşağı doğru nominal katılıklara karşı bir silah sağlar. Örneğin, çalışanlar, mevcut ücretler denge seviyesinin üstünde olacak şekilde olsa bile, nominal bir ücret indirimini kabul etmek konusunda isteksizdir. Enflasyon, işverenlerinin maaşları enflasyon oranından daha düşük oranda arttırabilmesi ve böylece asgari ücretin azalması anlamına gelir.
• Nominal olarak belirlenmiş borcun gerçek değerini aşındırır. Şimdi, bu açıkça sadece sözde bir avantajdır çünkü (borçlulara fayda sağlarken) alacaklılara zarar verir. Ancak, ulusal ekonomik istikrar yüksek borç seviyeleri ile tehdit edildiğinde, bu tür bir borç aşınması istenebilir. Ayrıca, borçlular genellikle alacaklılardan ortalama olarak daha fakir olduğundan, hükümet için normatif bir amaç olabilecek eşitsizliği azaltabilir.

Enflasyon olmadan bu faydaları kaçırıyorsunuz. Enflasyon oranını sadece yüzde sıfıra ayarlayabileceğinizi düşünüyorsanız, ilk parası önemli görünmeyebilir. Ancak enflasyonu sabit tutmanın bazı hedef seviyelerde tutulması çok zordur, bu nedenle sıfır enflasyona düşmeye çalışmak, kesin olarak olumsuz ekonomik sonuçlarla birlikte zaman zaman deflasyona neden olacaktır.

Kararlı sayıda jetonun parasal değerde bir değişiklik yapmayacağı sonucuna varmak yanlış olur (enflasyon / deflasyon). Klasik para miktarı teorisi burada birinci dereceden bir yaklaşım olarak kullanılabilir:

$MV = PY$

nerede paradır, V paranın hızdır, P fiyat düzeyidir ve Y'nin gerçek mal miktarıdır. Denklem, para stokunun ekonomideki tüm üretilen malları "para hızına göre düzeltilmiş" almak için yeterli olması gerektiğini söylüyor.$M$$V$$P$$Y$

$M$$V$$Y$$P$

Bitcoinler bir numaralı gerçek para birimi olarak ele geçirildiyse, GSYİH'nın zaman içinde arttığını göz önüne aldığımızda, cp, değerlerini (sonsuza kadar) artırmak zorunda kalacaklar.

Diğer cevaplar, bir para biriminin para arzı sabit tutulursa ne olacağı konusunda doğrudur , ancak para arzı sabit kalmasını sağlayacak bitcoinlerde hiçbir şey yoktur.

Bu çok yaygın bir yanılgıdır, bu yüzden tekrarlayacağım. Bitcoinler para tabanını sınırlar, ancak bu para arzını sınırlamaz.

Para arzı, para tabanının para çarpanı ve para çarpanı kesirli rezerv bankacılığından gelir. Bitcoinlerde kesirli rezerv bankacılığını engelleyecek hiçbir şey yoktur ve zaten bitcoinleri ödünç vermenize veya yatırmanıza izin veren bir web sitesi görmeye başlıyoruz.

$M$$MV=PY$

Bu nedenle, bitcoinler küresel bir para birimi olsaydı, o zaman hemen hemen kesinlikle para arzının temel sınırdan çok daha büyük olduğunu göreceksiniz - para çarpanı, daha fazla banka sisteme girdikçe genişleyecekti. Para çarpanındaki limitin ne olacağını önerecek somut bir kanıtımız yok, ancak “normal” para birimlerinde bile para çarpanının 10 katını geçebileceğini. AB'de yasal sınır 50x. Düzenleyici sermaye veya rezerv şartı olmadan, pratik sınırın ne olabileceğini kim bilebilir.

Peki, sabit para tabanı ne yapar?

Sabit bir para tabanına sahip olmak, para arzını kontrol edecek bir merkez bankası olmadığı anlamına gelir. Ekonomi ısınırsa, normalde oranı yükseltirsiniz, bu da para tabanını azaltır ve para arzını sıkar.

Bu durumda, kimsenin yapabileceği bir şey olmazdı - dünya doğru olanı yapmak için sadece "serbest bankacılık sektörüne" güvenirdi. Bu aslında ABD'nin merkez bankası olmadığı bir dönemde (1836 ve 1913 arasında) para birimi cinsinden işlemesinden uzak değildi.

Yapabileceğin şey doğrudan para çarpanını kontrol etmek. Bu, kesirli bankacılığı belirli bir kesimin üzerinde yasaklayan yasaların ve düzenlemelerin geçirilmesi anlamına gelir. Çünkü bitcoinler bunu yapmak tamamen imkansız olurdu, tüm “özgür” kavramına karşı gelmekten bahsetmiyorlardı. Para birimi için merkezi bir kontrol cihazı yeniden girecekti.

Serbest bankacılık dönemi para arzında vahşi dalgalanmalar gördü (örneğin, bir yılda iki katından fazla) ve bu nedenle bankalar büyüdükçe ve başarısız olduklarında büyük bir enflasyon veya deflasyon yaşandı. Bitcoin'lerin büyük bir para birimi haline gelmesi durumunda mağazada ne olacağını kimse tahmin etmiyor, ancak enflasyonu olmayacağına inanmak için hiçbir neden yok.

Eski parasal denklem MV = PT'dir, burada M para arzıdır, V para hızıdır, P fiyat düzeyidir ve T işlemlerin tutarıdır.

Bu durumda korku, M'nin sabit kalacağı yönündedir. Büyüyen bir ekonomide, ekonomik faaliyet seviyesi olan T yükselecektir. Ardından denklemi tutmak için iki şeyden biri olmalı: 1) T'deki artışı telafi etmek için V yükselmeli ya da 2) M'deki PT'yi sabit tutmak için fiyat seviyesinin T'deki artışı telafi etmek için düşmesi gerekir. İkisinin de sabit kaldığını varsaydığımız V süreleri.

V'deki bir artış para yönetimindeki gelişmelere neden olabilir; bankacılık, ATM kartları, akıllı telefon ödemeleri vb. Aslında, son 50 yılda ekonomik büyümeyi tetikleyenlerin büyük bir kısmı.

Diğer olasılık, P'ye düşmek, insanları korkutan şeydir. Buna deflasyon denir ve "çıkartma şokunu" temsil eder. Ekonominin yılda% 3 büyüdüğü için, fiyatların her yıl% 3 oranında düştüğü bir dünya düşünün. Ücretleriniz yılda% 3 düşecek. Endişelenmemelisiniz çünkü maliyetleriniz de yılda% 3 veya daha fazla düşüyor (ama yapacaksınız). "Tersine" milyonerler "olacak, eskiden milyoner olan, daha uzun olmayan, ancak daha iyi olan insanlar, çünkü fiyatlar nominal varlıklarından daha hızlı düştüğü için, insanlar garip, korkak bir dünya olacak, bu yüzden Politika yapıcılar enflasyondan kurtulma "karşıt" hatasını yapmaktan kaçınmakta, Bitcoin deneyinin merkez bankaları tarafından olumlu görülmemesinin bir nedeni olabilir.