Epstein-Zin tercihlerinin önemi nedir?

Epstein-Zin tercihlerini uygulayan son zamanlarda çok fazla iş yapıldığını duydum. Wikipedia sayfası çok dolu görünmüyor.

Epstein-Zin tercihleri neden önemlidir?
Özyinelemeli fayda genel olarak diğer tercih modellerinden nasıl farklıdır? Başka türlü yakalanamayan ne yakalarlar?
Bunlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için iyi kaynaklar nelerdir?

decision-theory risk preferences

— jmbejara
kaynak

Kimse yapmazsa eve döndüğümde bu akşam biraz daha deneyebilirim, ancak hızlı başvuru için Ljunqvist ve Sargent'da bu konuda oldukça büyük bir genel bakış var (3. Baskı bölüm 13-14).

— cc7768

Güzel soru. Birisi Epstein-Zin / recusive utility ve alışkanlık oluşumu modelleri arasındaki fark / ilişki hakkında yorum yapabilirse, bu çok ilginç olurdu.

— Martin Van der Linden

Bu ilginç bir soru. Değer fonksiyonunuzu değiştirir, çünkü gelecekte daha fazla yemek yemenizi (veya daha az mutlu olmanızı) gerektirir. Birinin farklılıkları / benzerlikleri dikkate alıp almadığını görmek isterim. Yine de riskten kaçınma - zamanlararası ikame problemini yakalayacağını sanmıyorum.

— cc7768

Farkında olmadığım bir şey ... Varlık Fiyatlandırması kitabındaki Munk, “genellikle özyinelemeli tercihlerin beklenen fayda ile tutarlı olmadığını, çünkü

gelecekteki tüketim seviyelerinin olasılıklarına doğrusal olarak bağlı olmadığını” belirtiyor .

U_{t}

$U_t$

— jmbejara

Yanıtlar:

Sanırım CompEcon, değineceğim noktaların çoğunu kapsıyordu. Son birkaç düşünce:

1) Epstein-Zin tercihleri neden önemlidir?

Tercihler önemlidir, çünkü insanların tahsislerini önemsediği boyutlardan ikisini ayırmanıza izin verir; riskten kaçınma ve zamanlararası ikame.
Ek olarak, standarttan kısa bir süre (yani CRRA), stokastik iskonto faktörünün standart sapmasının beklenen değerine oranı için Hansen-Jagannathan alt sınırına ulaşamamalarıdır. $\frac{\sigma(m)}{E(m)}$

2) Özyinelemeli fayda genel olarak diğer tercih modellerinden nasıl farklıdır? Başka türlü yakalanamayan ne yakalarlar?

Riskten kaçınma - zamanlararası ikame farklılıklarını yakalamanızı sağlar.
Bunlar CRRA'dan daha genel bir tercih kümesidir. Aslında doğru parametreleri ile Epstein-Zin tercihlerini kullanarak CRRA yardımcı programı yazabilirsiniz eminim.
Diğer insanlar bu konuda daha fazla bilgi sahibi olursa işitmek isterdi. Model yanlış yorumlamalara sahip olabileceğini biliyorum. Bununla ilgili daha fazla şey duymak isterim.

3) Bunlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için iyi kaynaklar nelerdir?

Daha önce bir yorumda söylediğim gibi, Ljungqvist ve Sargent'ın özyinelemeli faydada meydana gelen ana şeylerin oldukça iyi bir açıklamasını sunduğunu gördüm.
Ayrıca, CompEcon tarafından daha önce başka bir soruda bahsedilen makale oldukça iyi bir kaynaktır. Aslında boş zamanım olduğunda şu an üzerinde çalışıyorum.

— cc7768
kaynak

Soru, Epstein-Zin'in tercihlerinin riskten kaçınma ve 1 / EIS'nin çözülmesinin belirli bir yolunun ampirik olarak gerçekçi olup olmadığıdır. (Uygulamada riskten kaçınma ve 1 / EIS'nin eşit olmadığı neredeyse doğrudur. Ancak bu, ikisini ayırmak için gerçekleşen analitik olarak uygun, özyinelemeli bir formun daha iyi olduğu anlamına gelmez. Epstein-Zin tercihleri tuhaf ve sıklıkla gömülür belirsizliğin erken çözümü için aşırı istek: Epstein, Farhi ve Strzalecki'nin bu konudaki son AER'sine bakın .)

— nominal olarak katı

Maalesef bu sadece hızlı bir cevap. Epstein-Zin için sezgisel temel anlayış, tercihlerin iki farklı özelliğini ayırmalarıdır: riskten kaçınma ("Daha fazla belirsizliğe daha az belirsizliği tercih ederim *") ve zamanlararası ikame ("Tüketimi zaman içinde ileri veya geri kaydırmak isteyebilirim) ** ").

Çok popüler Sabit Göreli Riskten Kaçınma sınıf tercihlerinde (CRRA), riskten kaçınma ve zamanlararası ikame esnekliği birbirinin tersi olarak birbirine bağlanır. Özyinelemeli tercihler ve özellikle Epstein-Zin, zamanlararası ikameyi kontrol eden parametreyi statik bir kumardaki riskten kaçınmayı kontrol eden parametreden ayırmak için kesin bir eşdeğerlik kullanır.

Statik riskten kaçınma parametresi, kesinlik denkliğini dayatan fonksiyona gömülüdür ve ikame zamanlararası esneklik parametresinin bugünün belirli tüketimi ve yarın tüketim faydası için kesinlik denkliği değeri üzerine uygulanır.

Bu onu sezgisel / sözlü olarak tanımlama girişimim. Matematiksel formda çok daha kesin - çok sevdiğim iyi bir açıklama Francios Gourio'nun Varlık Fiyatlandırma alanının ders notlarıdır (EC745 ders numarasıdır). Şu anda web sitesinde "Makroekonomi ve Finans Ec 745 Ders Notları" başlıklı bu notları bulabilirsiniz ; bkz. bölüm 8 sayfa 36.

Birkaç kez matematik üzerinde çalışın ve umarım aniden "tıklar". Analitik fikir gerçekten oldukça zekidir. Gourio, bu modellerin gerçekte nasıl tahmin edileceğini tartışmaya devam ediyor, bu da çok yararlı.

(* Doğru tanımlar "piyangolar" üzerinde tercihleri içerir, ancak bunun tartışılması burada önem verdiğimiz şeyi bulutlandıracağını düşünüyorum.)

(** faiz oranının bir fonksiyonu olarak belirli bir yüzde ile.)

— CompEcon
kaynak