Sabit faiz oranının gölge kur oranına eşit olması durumunda döviz krizinin neden t0 zamanında gerçekleşmesi gerektiğini [kapat]

Sabitleme oranının t0 zamanında, t0'dan önce veya sonra değil, gölge döviz kuru ile aynı olması durumunda neden olması gerektiğini açıklayın.

Krizin t0 öncesi ve sonrası bir tarihte gerçekleşeceğini ve bireysel bir yatırımcının teşviklerini incelediğini varsayalım. O tarihte para birimini de satmak kendi yararına mı?

İlk nesil döviz krizi modellerinden, bir la Krugman'dan bahsettiğinizi varsayıyorum.

T0 öncesi: Burada elbette (tanım gereği) saldırıya ve döviz krizine neden olmanın faydası yoktur. Yani, sabitlenmiş para biriminin fazla fiyatlandırılmasından önce (yani, daha fazla fiyatlandırılmamış) para biriminin değerinde bir düşüş beklenmez ve bu nedenle kısa satış karlı değildir, çünkü para birimine saldırmaktan / kısa satış yapmaktan kâr elde edilmez. Dolayısıyla, krize neden olmak karlı olmadan önce kriz olamaz.

T0 sonrası: Kriz yapmak ve henüz gerçekleşmemiş olduğu sürece kısa bir para birimine satmak karlı olacaktır. Ancak mükemmel rasyonel ajanlar hemen tepki verirdi, neden bekleyelim? Hisse senetlerine yatırım yapmak gibi, yanlış fiyatlanmış bir hisse senedi bulduğunuzda, istediğiniz zaman kâr edebilirsiniz, ama neden hemen kâr etmediniz? Ya da yerde 100USD bulduğunu söyleyelim. Bulduktan sonra istediğin zaman alıp gelebilirsin, ama neden bekle ve sonradan geç olabileceğini riske atasın ki?

Dolayısıyla beklemek için bir neden olmadığından tam olarak t0'da gerçekleşir. Para birimi cinsinden bir yatırımcı, arbitraj karı elde etmek için diğerlerinden daha hızlı olmaya çalışır, böylece diğerleri ondan daha hızlı olmaya çalışır ve bu mümkün olduğunca devam eder. Daha önce saldırmak mümkün değildir (zeminde bulunan 100USD'yi orada bulunmadan önce almak mümkün olmadığından), mümkün olan en kısa sürede, yani t0'da gerçekleşir.

İkinci nesil bir krizde bir la Obstfeld krize neden olmak için bir kerede saldıran birkaç yatırımcının eşgüdümünü alacaktır, bu nedenle "birlikte çalışmak için" olması gerektiği gibi diğerlerinden daha hızlı olmaya çalışan herkesin etkisine sahip değilsiniz. başarılı ve bu nedenle saldırı / kriz zamanını tahmin etmek o kadar kolay değildir.