'07-'08’de “kriz” finansal sisteme nasıl yayıldı? Özellikle, yüksek kaliteli bir ipoteğin kredi piyasalarının sağlığını bütünüyle etkilediği süreç nedir? Menkul kıymetleştirme bağlamındaki bir açıklama takdir edilecektir.
Yüksek faizli ipoteklerin özel amaçlı taşıtlara satıldığını anlıyorum, ancak işlem oradan alınmıştır.
Matematiksel bir açıklamaya ihtiyacım yok, açık bir kavramsal açıklama mükemmel olurdu.
Teşekkür ederim!
Yanıtlar:
Temel olarak, repo piyasasında bir banka çalışması vardı.
Repo pazarı, büyük kurumların (örneğin, Fidelity gibi) Bear Stearns gibi kurumlarla kısa süre için büyük miktarda para yatırdığı yerdir. Bear Stearns, parayla kaçmayacağını garanti etmek için, Fidelity'nin Bear Stearns'a ait bazı değerli varlıkları elinde bulundurmasını sağlar - bu arada bazı tahviller söyleyin.
Şimdi Fidelity, bu tahvillerin yalnızca daha önce inandığı kadar% 80 değerinde olduğuna inanıyor ve bu nedenle teminat yoluyla daha fazla tahvil talep ediyor. Yani, aynı anda, diğerlerini de yapar. Fakat Bear Stearns sadece çok fazla tahvil sahibi olduğu için herkesi tatmin edemez. Daha önce "Harika Bir Yaşam" ı gördüyseniz, sonra ne olacağını biliyorsunuzdur.
Bu, en azından Gary Gorton'un hikayesi ve çok mantıklı görünüyor ve yaygın olarak onaylandı. Elbette pek çok rakip hikaye de var.
MBA derecesi olan herkes, çoğu endüstrinin özsermayede% 20 ila% 50 arasında bir kaldıraç oranına sahip olduğunu söyleyecektir.
Çok fazla borca sahip olmak işinizi mahvedebilir ve 100 parça hisse senedine 20 parça borcunu söylemek sektörlerin çoğunun gideceği kadar.
Ancak, esas olarak ekonomistler tarafından yürütülen Bankacılık sistemi, Bear Sterns'teki en iyi 5 direktörden 4'ü, Lehman Brothers'da da ekonomistti, 1200 parça borcu ile 100 parça borcu arasında, sanayiden 25 kat daha fazla kaldıraç oranına sahipti.
Bu ekonomistler iş adamlarını geceleri nasıl uyuturlar?
Kurum tarafından, FDIC'in Merkez Bankası'na yardımcı olarak, rakiplerin Bankalar Arası Borç Verme vb.
Bunun çok anlaşılır iki etkisi var.
Bankacılık, birleştirilen 25 sektörden daha fazla güce sahiptir.
Bankacılık, birleştirilmiş 25 sektörden daha karlı.
Devlet korumacılığı sayesinde.