Para Politikası ve uluslararası rezervler - tahmini katsayının yorumlanması

Aşağıdaki regresyonumdaki bir katsayıyı yorumlamada bir sorunum var:

Bir olay araştırması analizinin ruhu ile günlük verileri içeren aşağıdaki gerilimi tahmin ediyorum:

$ \ Delta ER_t = \ beta_1 MPS_t + \ beta_2 MPS_t \ Delta Res_ {t '} + \ epsilon_t $

$ \ Delta ER_t $, $ t $ ile gün $ t-1 $ arasındaki kur, $ MPS_t $, $ t $ ve $ \ Delta Res_ {t '} $ zamanındaki para politikası şoku döviz rezervinde para politikası şokunun ardından $ \ textbf {month} $ ile para politikası şokundan önceki $ \ textbf {month} $ (uluslararası rezervlerle ilgili günlük verilerim yok, ancak aylık verilerim var).

Para politikası şoku ile uluslararası rezervlerdeki değişim arasındaki etkileşim terimini $ \ beta_2 $ olarak nasıl yorumlamalıyım? $ \ Delta Res_ {t '} $ bir kurşun değişkeni (şoktan bir ay sonra rezervlerin seviyesi) içerdiğinden açıkça bir nedensellik ortaya çıkmıyor, ancak daha sonra hala ters bir nedensellik etkisi için tartışabilir miyim? Örneğin, $ \ beta_2 $ 'in pozitif ve anlamlı olduğunu tespit edersem, gelecekteki daha büyük uluslararası rezervlerin ($ \ Delta Res $' ı artıran) döviz kuru üzerinde daha büyük etkisi olan para politikası şoklarının bir sonucu olarak ortaya çıktığını iddia edebilir miyim? bugün?

Hayır, bu bir regresyon modeli. Çıkarım yapamazsın herhangi ondan nedensellik.

En iyi ihtimalle, terimler arasında bir korelasyon olduğu sonucuna varabilirsiniz.

Ancak bu çıkarımın bile tehlikeli olabileceğine dikkat edin. Model terimlerini nasıl elde ettiğinizi, önceliklerinizin ne olduğunu ve verilerin ne olduğunu bilmeden, korelasyonun sahte olup olmadığını söylemek mümkün değildir.