Fiyatların pozitif olması gerekirken getirilerin negatif olabilmesi dışında, hisse senedi fiyatlarını log normal dağılım olarak modellemenin arkasında başka bir sebep var mı, ancak modelleme hisse senedi normal dağılım olarak geri dönüyor mu?
Fiyatların pozitif olması gerekirken getirilerin negatif olabilmesi dışında, hisse senedi fiyatlarını log normal dağılım olarak modellemenin arkasında başka bir sebep var mı, ancak modelleme hisse senedi normal dağılım olarak geri dönüyor mu?
Yanıtlar:
Başlamak için bazı noktalar:
i) bu dağıtım sözleşmeleri en iyi yaklaşımlardır. Uygun modeller olabilirler, ancak bunu hisse senedi fiyatlarının veya getirilerinin gerçek dağılımı ile karıştırmamalıyız.
ii) hisse senedi fiyatları tipik olarak artmaktadır (ancak her durumda değişen ortalamaya sahiptir; ortalama sabit değildir). Dolayısıyla, hisse senedi fiyatlarının dağılımından bahsederken, genellikle marjinal dağılımından değil, koşullu bir dağılımdan bahsediyoruz . Bu nedenle, genellikle yaklaşık olarak lognormal olduğu ve ortalama ile değiştiği (özellikle, koşullu olarak lognormal, önceki bir değere ve geçen süreye bağlı) gibi bir şey ifade etme eğilimindeyiz . Varyans da değişebilir, bu durumda önceki değerin ve zamanın hem ortalama hem de varyans durumu. Örneğin, "hisse senedi fiyatları yaklaşık olarak lognormaldır" ile t y t / y t - 1y tveya eşdeğer olarak
iii) Küçük , .günlüğü ( 1 + x ) ≈ x
Günlük getiriler gibi kısa dönemli iadeler için genellikle oldukça küçüktür, genellikle 0.01 - veya genellikle daha azdır - mutlak değer.
Bu oran küçük olduğunda,
Yani, getiri yaklaşık olarak günlük hisse senedi fiyatındaki değişikliktir (gerçek hisse senedi fiyatları ile deneyin ve neredeyse aynı olduklarını görün).
Yani eğer
Hangi ima
sonra